PTA期货自4月6日从8672元/吨的高位下跌以来，截止到7月16日共经历70个交易日，其中日线收阳仅28个交易日，日线收阴有42个交易日。7月15日主力1009合约跌破7000整数关口，PTA指数累计下跌1610点，跌幅为18.62%。从产业链上游的统计数据来看，PTA与上游原油及直接生产原料PX的价格表现出了较强的正相关，可以说上游原料的下跌通过产业链的传导，一定程度上导致了PTA的本轮价格下跌。

　　近两个月PTA及其上下游产品涨跌一览表

    在成本原料PTA价格下跌的情况下，其下游的聚酯产品的价格也呈现出不同幅度的下跌，其中涤纶短纤价格的跌幅最为明显，近三个月的跌幅为11.68%。以下笔者将主要从产业链的角度并结合供需基本面，对PTA后市走势略作分析。

　　生产利润高企，期价存在较大下跌空间

　　从上表可见，自4月6日以来，PX价格下跌幅度最为明显，外盘报价从1035美元/吨跌至7月16日的845美元/吨，两个月时间里每吨下跌了190美元，跌幅达到18.36%。而从PX的外盘历史报价情况来看，自2009年11月份开始，其报价绝大多数时间保持在1000美元/吨之上。随着PX价格的大幅下跌，PTA的理论生产成本也由4月初的6800元/吨大幅下降至当前的5700元/吨一线。通过理论成本价格与国内现货报价比较，可以看出当前PTA工厂的生产利润每吨高达1200元。