二、宏观经济分析

　　我国第二季度GDP同比增长7.9%，一改7个季度连续下滑局面，首次出现上涨。比第一季度增加1.8个百分点，二季度经济增速明显加快，上半年中国经济同比增速达7.1%。上半年居民消费价格(CPI)同比下降1.1%，6月份同比下降1.7%，环比下降0.5%。
　　中国物流与采购联合会最新发布的数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月微升0.1%，这是今年3月以来PMI连续5个月高于50%，表明经济运行继续保持回升态势。
　　图三、我国制造业采购经理人指数

图为我国制造业采购经理人指数走势图。（图片来源：格林期货）

　　数据显示，7月PMI各项数字继续保持稳中有升。同上月相比，只有进口指数有所下降，降幅为1%；新订单指数持平；其余各指数均呈小幅上升，其中购进价格指数上升2.1%，逼近60%高点，升势较为显著；生产指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数等升幅不大，均在1%以内。
　　再从国外来看，全球主要经济体美国、欧洲、日本正在从谷底逐步走出，而印度、俄罗斯、巴西等新兴经济体复苏已经展开。相比中国来说，印度的恢复速度似乎更快，根据世界银行最新预测报告，印度2010年经济增速有可能超越中国。金砖四国在此次经济危机当中表现良好，已经成为率先复苏的地区，并有望在未来逐步取代传统欧美国家的地位，成为世界经济新的引擎。
　　欧美国家经济体PMI先行指标已经连续出现4个月的好转。美国制造业采购指数6月份回升到44.8，远远脱离 08年12月份的32.90的谷底，欧洲制造业采购指数也从08年11月份37.30的谷底回升到6月份的47，逼近50的均衡点。
　　可见，整个世界经济有初步好转迹象，但通胀预期强化。中国股市受经济复苏良好预期以及充足的流动性等影响，上证指数基本是一路高歌猛进，7月涨幅高达15.3%，并继续刷新年内高点。道指受益于美国国内经济好转，特别是知名大企业半年报多数利好的刺激，从7月中旬开始也是一路上涨，月涨幅也高达8.57%，并创出年内新高。股市上涨，投资者风险偏好转移，美元指数自进入7月以来就一直呈现下跌态势，月末出现的两天反弹很快就在均线压制下被大阴线吞噬，并创出年内新低。这说明市场流动性仍然非常充沛，另外市场对通胀的预期也开始加强，商品市场7月中旬开始上演强势上攻的行情受此提振。