国内市场：现货市场整体疲软
　　现货市场仍较为疲软，但山东等地燃油资源紧张，因此山东市场表现领涨。但作为燃料的裂解燃料油广东市场供应依然充足，且南方燃油电厂需求无丝毫改善，燃油上涨乏力；加之现货商套利打压，沪油后期继续上涨依然困难重重。截止11 月26 日，黄埔一级商业库存稳定，加上中油湛江库后，一级库库存仍在150万吨左右，与上周基本持平。本周到货5万吨，主要为船用油及保税油到货为主；出库也为5万吨左右。
　　华东船用油市场主流成交价格略有上涨。价格上涨有两方面原因，一是随着天气转好，燃料油南运需求迅速升温，内贸船运费短期内出现飙升，推高区内燃料油成本；二是船运市场繁荣带动船用燃料油的需求向好，船用油出货顺畅，业者信心受到支撑，价格小幅探高。而后市面临成交压力，价格走势趋于稳定。目前华东主要商业油库的燃料油库存合计在15万吨左右。
　　山东进口燃料油市场主流成交价格暂时未出现大幅回落。随着山东地炼成品油涨势放缓，在销售转淡、库存压力增大等因素影响下，后期地炼炼油形势不容乐观，进口燃料油需求将进一步萎缩。另据卓创了解，截至25日统计，青岛、龙口以及莱州等港口的进口燃料油库存总量在92万吨左右，较上周下降9万吨。

图为黄埔市场进口燃料油价格走势图。（图片来源：卓创资讯）

　　中国10月份燃料油产量为158万吨，产量已经连续两个月环比上升，上一个月产量为151万吨，10月份原油产量同比仍下降了9.1%，今年前10个月份燃料油产量为1540万吨，同比减少了近20%。另外，我们看到中国的原油加工量仍处于较高水准，10月份原油加工量为3329万吨，环比增加1.4%，同比则增加了10.4%，今年前十个月原油加工量超过3亿吨，同比增加5.2%。

图为中国原油加工量走势图。（图片来源：北京中期）

图为中国原料油产量走势图。（图片来源：北京中期）