11月宏观经济噩耗不断，12月市场恐慌情绪或将减退

 

　　11月的 数据显示，金融危机已波及实体经济，世界主要经济体实体遭受了沉重的打击。美国今年第三季度GDP年率下降0.5%，为过去4个季度中第二次出现负增长。欧洲方面，欧元区和欧盟27过第三季度GDP均环比下滑0.2%，连续第二个季度出现负增长。日本方面，日本第三季度GDP年率下滑0.4%，为连续第二个季度下降。

 

　　美国10月NAR成屋销售月率下滑3.1%，10月的新屋销售更是环比下滑达5.3%，10月建筑许可下滑9.3%，10月房屋开工下滑4.5%，10月营建许可下滑达12%。同时，经济的不景气使得企业裁员和破产较多，就业市场压力急剧上升。美国10月份失业率达6.5%，较半年前上升1.5个百分点，8至10月非农就业人口减少就超过60万人。就业的减少影响了消费市场，10月美国个人支出减少1%。此外，美国汽车业和信用卡市场更是危机重重，通用、福特和克莱斯勒三大汽车巨头由于受金融危机和消费萎缩影响，宣布出现现金困难，向政府的求助没有得到积极回应。另一方面，受金融危机影响，消费者财富缩水且失业攀升，截至9月，美国信用卡违约率攀升至4.9%(未偿还债务达9700亿美元)。

 

　　美国的信用卡贷款和房屋抵押贷款一样被证券化并打包后向投资者出售。如果信用卡危机得不到有效的控制，极有可能引发另一波金融动荡。花期11月宣布裁员5.2万人，这一商业银行的代表在本次危机中也不能全身而退。但美国政府对金融业的支持态度明确，在花期财务危机爆发后紧急向其援助，避免事态恶化。而一直苦等政府援助的汽车行业在12月也将得到政府的垂青，相关贷款和合并细则有望出台。本月最后一周，花期和通用等公司股价出现大幅上扬，道指出现30年来最大单周涨幅，反映市场对这些利好的回应。

 

　　中国政府本周宣布降息108个基点，下周欧洲央行议息会议上将会采取再次降息的措施，12月欧盟会议有望敲定2000亿欧元的经济刺激计划，奥巴马政府也将继续推出7000亿经济刺激计划。这些救市举措终将对稳定市场信心产生有利影响，恐慌情绪或将减退。

 

　　本月，美元指数大幅上扬，但数次上冲88关口无果，显示在这一关口有重要阻力。由于市场恐慌情绪减退，将会直接导致美元中期走软。作为反向指标，原油面临中期反弹的可能性大。