二、地炼理论盈亏状况解析：

　　1、华南地方炼厂常减压理论盈亏状况分析
　　当前地炼产品中，非标油的出货情况表现更为良好，因此该产品炼厂普遍无存货。非标一线油价格在5900-6000元/吨，二线油在5800-5900元/吨。高硫渣油价格亦持稳于4200-4300元/吨。短期内调油料紧张的局面仍在，因此市场对渣油的消耗量尚算稳定。而电厂与船供油商则更青睐于购买一些低硫渣油，但该油货稀价高，有炼厂报价已涨至4650元/吨。据悉，电厂购买的低硫180CST燃料油价格在4700-4750元/吨。

图为华南地炼盈亏走势图。（图片来源：金银岛）

　　2、山东炼厂常减压理论盈亏状况分析
　　a、山东炼厂加工进口直馏油利润观察

图为山东炼厂加工M100理论盈亏走势图。（图片来源：金银岛）

　　据金银岛报道，以3月31日俄罗斯M100山东市场现货库提价5175元/吨计算。本周山东地炼加工进口直馏油理论亏损在216.2元/吨，较上周亏损加重58.5元/吨，本周汽柴油虽有上涨，但占比重大的重组分石油焦与重油均有走软致使炼厂理论亏损进一步加深。
　　据金银岛估价显示，进口M100山东市场现货库提价5175元/吨，较上周上涨30元/吨。在调价预期影响下成品油价格纷纷上涨，液化气、丙烯产品也大幅走高。而石油焦与重油而同期下滑。综合各产品的涨跌情况，炼厂加工直馏油综合销售销入在5187元/吨，较上周小幅减少28元/吨。再扣除燃油等各项加工费用后，加工进口直馏油理论亏损在216.2元/吨。
　　金银岛分析认为，本周地炼加工进口直馏油理论平衡点在4959元/吨。成品油调价预期升温，业者看涨心态仍占据主流，炼厂价格继续高位运行，但是因为前期备货较多，成交或难有起色将抑制价格涨幅滞后，因此后期地炼加工进口直馏油仍将大多时间处于亏损。