石化
高硫油供应趋紧以及全世界范围内的炼厂减产，是造成燃料油供应紧张的主要原因。而对于后期市场，由于船供需求依然坚挺，恐怕新加坡市场燃料油价格会更为强劲；另一方面，由于欧洲炼厂开工率再度下降，引致西北欧-新加坡套利窗口关闭，市场质疑9月份套利船货的到货数量，加剧了目前的紧张局面。
进口贴水、季节性消费恢复
2009年3月份以来，国内燃料油进口亏损逐步放大，目前新加坡吨油进口成本大概在4540元/吨(对应原油价格67.45美元)左右，进口亏损达到了700-800元/吨。持续的亏损，已经启动了国内燃料油出口市场。
进入夏季，华南、华东等地区用电量进入高峰，对燃料油消费仍有一定推动。尽管目前电厂发电仍主要以LNG为燃料，燃料油仅在调峰时使用，但发电量的恢复仍有助于燃料油下游消费。此外，梅雨季节过后，柴油消费有望迎来季节性反弹，这是决定山东炼厂燃油需求的主要因素。另一方面，截至23日山东地区各港口燃料油总库存约为117万吨，占当前总库存容量的43.8%，较之前一周减少13.8万吨，预计库存水平仍有继续下滑的可能，这对于燃料油价格无疑是有力的支撑。
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（蓝剑）