沪胶近期的窄幅波动似乎令市场显得有些扑朔迷离，RU1001合约持仓再度增加也使得主力合约的转移时间延迟。沪胶面临的库存压力使得其相对国内现货市场、日胶和原油市场来说都显得比较疲软，以至于这些市场的强势和汽车方面的超预期利好数据都没能推动沪胶价格的继续上涨。特保案的阴影正在逐渐从市场淡出，但美国商务部会如何调整对华轮胎政策仍然存在变数。我们认为在周边市场不出现比较明显的回调的情况下，沪胶可能会通过一定的时间来消化目前库存，后市上涨的可能性更高。操作上短期内关注主力合约形成的窄幅震荡区间，顺势而为，但可以考虑降低空单占用的保证金比例，避免沪胶迅速补涨带来的风险。