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英力特打造PVC产业优势
2009-8-18 来源:中国聚合物网
关键词:英力特 PVC
    作为西部地区的大型氯碱生产企业,英力特具备能源、资源和“热电-电石/烧碱-聚氯乙烯树脂”一体化生产优势,2008年公司的聚氯乙烯树脂毛利率为17.94%,高于同行业电石法上市公司5.37%的平均水平。同时,公司在国内首次采用108M3聚合釜,首次引进阿法拉法蒸发工艺,首次使用杜邦第四代全氟离子交换膜。
    与国内氯碱行业内多数中小企业相比,英力特具有产品质量高且稳定、污染小等优势,聚氯乙烯树脂的生产、销售,也成为英力特主要的利润来源,2008年销售聚氯乙烯树脂所产生的毛利额占英力特总毛利额的60.67%。现在,公司聚氯乙烯树脂27.5万吨的年产能,在2008年同行业中列第15名。同时,英力特还拥有烧碱年产能21万吨,拥有石灰氮年产能9 万吨,双氰胺年产能1.15 万吨;公司同时拥有年产14万吨的精制石灰基地、350MW 热电机组、50MW 机组发电权和年产40 万吨电石装置。
    依靠产业链优势及宁夏和周边地区的煤炭、石灰石、原盐等资源储量优势,英力特获得了低成本优势。
    英力特的前身为民族化工,2002年实现重组,当年上市公司即自筹资金扩建5万吨石灰氮项目,2005年后更是大力发展聚氯乙烯树脂业务,此次配股收购的西部公司,还在2005年建成我国首条年产12万吨电石法聚氯乙烯树脂生产线,到目前,英力特聚氯乙烯树脂产能扩大9倍。
    在产能迅速扩张的同时,7年间英力特的总资产也由2002年末的5.4 亿元,增长到去年末的39.79 亿元,增幅超过600%。
    英力特本次配股的募集资金主要用于收购英力特集团持有西部公司40.76%的股权,收购完成后,上市公司将直接持有西部公司84.47%的股权,同时,公司将拥有西部公司下属热电厂100%的权益,配股前上市公司拥有50%的权益,根据根据东方证券行业分析师杨云的测算,仅此一项,单电费一项将为英力特每年节约成本1.4亿元。
    根据国家氯碱行业“十一五”规划,在中西部煤、电和盐资源丰富的地方重点发展几个大型氯碱(电石法)企业,东部地区原则上不再新建电石法聚氯乙烯项目和配套的烧碱项目。我国聚氯乙烯树脂产业重心逐步向煤炭、原盐和石灰石资源丰富的西部地区转移,在整个西部地区的氯碱企业获得良好的发展机遇的同时,英力特对西部公司股权的收购,也符合氯碱行业集中度将会不断提高的发展趋势。
    另外,由于产能的迅速扩张而没有及时进行资本增厚,近年来英力特产生了大量负债,在本次配股完成后,公司高负债的状况也将得到改观。
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(真真)
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